迪士尼在2022年过得如何？在众多的报道中多半是喜忧参半的。蓝裕文化主题开发设计院此前就迪士尼主题公园限流提价发文，认为它引领了主题乐园新的发展方向。或许主题公园确实有所起色，但事实上迪士尼恐怕已经感受到了危机。寒冬来临之际，11月20日，迪士尼董事会宣布，罗伯特·艾格(Robert A. Iger)将重返迪士尼担任首席执行官，立即生效，接替已卸任的鲍勃·查佩克(Bob Chapek)。这直接证明迪士尼已经面临重重危机。
一、鲍勃·查佩克接手日趋复杂的迪士尼
2020年2月26日迪士尼宣布罗伯特·艾格尔卸任华特迪士尼公司CEO职务，转任董事会执行主席，直到2021年12月31日合同到期。新任CEO为鲍勃·查佩克，当即上任。
左为罗伯特·艾格 右为鲍勃·查佩克
艾格表示，此次加速变更CEO是因为“在过去的一年中，公司收购21世纪福斯后，变得更大更复杂，战略需要重新部署，我感觉自己要在创意方面做更多工作，这将是我们在2021年的重心”。
鲍勃·查佩克（中文名：包正博）1993年加盟迪士尼，2018年开始担任迪士尼乐园、体验和产品主席。过去十年迪士尼在中国最重要的动作就是斥资55亿美元打造的上海迪士尼乐园，这也是乐园业务的一个营收大区。
艾格这样评价查佩克：“他深入研究了迪士尼的多元化全球业务和运营，而我继续专注于公司的创造性工作。”
他对消费者心态的把握让他谙熟迪士尼的电视业务，他对主题公园和度假村的管理方式被华尔街看好，面向顾客层面的能力非常强。
鲍勃·查佩克
从迪士尼的财报情况来看，传媒网络收入和主题公园、体验及消费品收入（即查伯克负责部分）仍然是迪士尼最主要的收入来源，两部分合计收入占比超过70%。
传媒网络的增长主要因为迪士尼合并21世纪福斯，营收和营业成本同增，利润涨幅少，迪士尼规模越来越大，业务越来越庞杂。
然而，迪士尼新任首席执行官的第一个重大挑战是冠状病毒危机。迄今为止，对迪士尼的最大影响还是在亚洲这个娱乐业增长最快的市场之一。
此外，外媒也指出，流媒体是查佩克缺乏经验的业务领域之一。他表示，“最大的挑战可能在于未来，,迪士尼将会如何在新业务的竞争中持续占有优势，在变化多端的市场中挑战战略主动转型。”
不同于艾格尔上台时的烂摊子，查佩克上任后艾格尔已经打下了一片非常好的江山。确保迪士尼在票房上的持续统治地位，带动消费者对产品和度假的需求，并使迪士尼成为流媒体中最强大的竞争对手之一，每一件任务对于查佩克来说，都是明确而又艰巨的任务。
查佩克和迪士尼的CEO合同从2020年2月24日开始生效，2023年2月28日到期。鲍勃·查伯克是迪士尼第7任CEO，向罗伯特·艾格和董事会报告。
二、停薪裁员、停派股息、筹措资金
查佩克留下的摊子不容乐观。最新的暂停招聘、裁员等不利措施应该出自查佩克之手。
财报发布后，迪士尼发给高管的一份内部备忘录显示，公司计划有针对性地冻结招聘，并进行一些裁员，以此限制新增员工数量，除了少数最关键、推动业务发展的职位将继续招聘外，其他职位将暂停招聘。
这充分说明迪士尼已经有了危机感，不得不开源节流，开启自救模式。而且，这已经不是迪士尼第一次自救。此前迪士尼还对高管进行了减薪、暂停派发股息、募集资金、休息等一系列措施。
2016年香港迪士尼进行了大规模裁员，涉及人数在100人左右，主要原因为检视业务需要和提升运营效率，离职人员全部来自后勤支援职位。
2020年4月，迪士尼在当月停止支付10万名员工薪酬，无薪休假的员工人数占公司总雇员的一半，占迪士尼近一半员工总数，以此节省每月近5亿美元的开支，缓解迪士尼的经济压力。与此同时，迪士尼公司宣布暂停派发7月的股息，这一自1962年来前所未有的举措将为迪士尼省下16亿美元现金。
迪士尼高层也做出了牺牲，前CEO罗伯特·艾格放弃了300万美元薪水，继任CEO的鲍勃·查佩克也承诺放弃250万美元薪水的一半。
同年，迪士尼向美国证券交易委员会提交招股说明，欲发行多批2026-2060年到期的优先债券，以解决现金流问题。这是继2020年3月迪士尼公司发行60亿美元债券和13亿美元的加拿大债券之后，又一次募集资金。
在通过暂停支付薪酬、派发股息、募集资金等一系列自救措施下，依然没能躲过裁员的下场。同年11月，美国迪士尼宣布裁员3.2万人。根据迪士尼公司2020财年营业收入653.88亿美元，同比减少6%；净亏损28.64亿美元。
三、查佩克的软肋：流媒体
实际上，查佩克接手迪士尼是处于危难之际，一系列的开源节流，迪士尼在查佩克治下挣扎前行。正如前面所说，查佩克在流媒体方面缺乏经验。
迪士尼2022年第四季度和全年收益财报显示，流媒体业务创收49.07亿美元，同比增长8%，四季度总营收为201亿元，同比下降8.7%，低于213亿元预期；全年营收827.22亿美元，同比增长23%；净利润为2.54亿美元，同比下降0.4%。
迪士尼旗下运营拥有Disney+、Hulu、ESPN+三家主要流媒体。本季度流媒体业务营收49.07亿美元，同比增长8%，但营业利润亏损扩大至14.7亿美元。对此，迪士尼称，这是由于直接面向消费者和内容销售/授权的运营业绩下降。直接面向消费者业务的收入下降是由于Disney+更高的亏损，Hulu的较低业绩和ESPN+的更高亏损而造成。
流媒体订阅上用户有所新增。截至10月1日，Disney+全球订阅用户为1.642亿，较上一季度上涨了1210万，高于市场预期930万。新增用户主要来自除北美、印度之外的其他地区。
本季度内容销售、授权业务（原影视娱乐）的营收为17.36亿美元，同比下滑15%，创近三年单季收入新低；营业利润从亏损6500万美元增加到亏损1.78亿美元。迪士尼称，内容销售/授权业绩较低的原因是电视/SVOD发行业绩下降、电影成本减值增加以及家庭娱乐和剧院发行业绩下降，这部分业绩被迪士尼舞台剧业务的增长所抵消，这是因为2021年新冠肺炎疫情的影响导致制作工作普遍关闭。迪士尼去年同期上映了《黑寡妇》《失控玩家》等四部影片，今年只有《雷神4：爱与雷霆》，截至当前全球票房共 7.61 亿美元。鲍勃·查佩克表示，还会在中国继续推出新的影片。
迪士尼持续加大流媒体业务投入，为的是保持用户增长，并希望流媒体业务在2023财年年底前将Disney+覆盖国家数量翻倍，达到160多个国家，2024年实现盈利，迪士尼CFO克里斯汀·麦卡锡预计，Disney+的亏损峰值将出现在当前的2022财年。为了实现这一目标，迪士尼成立国际内容创作中心，投资和制作更多海外本地内容，满足消费者的需求。即使盈利是难题。
为缓解财务状况，迪士尼将提高北美地区服务价格，意图挖掘存量用户的付费潜力。自12月8日起，美国地区Disney+广告模式收费7.99美元/月，无广告模式上涨38%至10.99美元/月；自10月10日起，Hulu无广告模式月费从12.99美元涨至14.99美元；广告模式从6.99美元/月涨至7.99美元/月。而在7月，迪士尼已经针对ESPN+提价43%。提价让迪士尼在每名用户平均收入为10美元，同比增长5%，但提价效果之一是，用户旋即出现流失。
然而，迪士尼若想实现盈利并非容易，北美流媒体竞争激烈，不仅来自包括奈飞、华纳兄弟、HBO Max等传媒巨头，还有来自互联网公司如亚马逊、米高梅、苹果等强劲对手。
四、主题公园增长乏力
财报显示，四季度主题乐园、体验及消费品业务的营收为74.25亿美元，同比增长36%；乐园体验收入61亿，同比增速46%，放缓明显；营业利润为15.14亿美元，约为去年同期的2.4倍，但依然不及市场预期。有分析称，主题乐园低于市场预期的主要原因是因为受高通胀和飓风来袭的影响。
为缓解财务状况，除了来自流媒体的涨价之外，主题公园也进行了涨价。迪士尼主题公园将从12月8日起调整价格，迪士尼世界将保持其最低价格的门票，即在非高峰期间购买109美元的迪士尼动物王国门票，根据日期的不同，迪士尼动物王国票价将继续保持在109-159美元之间。魔法王国一日游门票将从124美元到189美元不等。同时，迪士尼未来世界的门票每天将从114美元到179美元不等，而好莱坞影城的门票将从124美元到179美元不等。
另外，迪士尼主题公园年卡三种价格具有不同程度上涨，Incredi-Pass年卡从1299美元涨至1399美元；Sorcerer Pass年卡从899美元涨到969美元；Pirate Pass年卡从699美元涨至749美元，迪士尼将通胀的压力转加至消费者身上。
涨价之外，随着疫情的逐渐放开，迪士尼将希望寄托于亚洲地区，如上海、香港及日本迪士尼乐园。随着疫情的不断肆虐，人们不能低估疫情对经济的影响，这种影响会持续一段时间。
有分析称，预计迪士尼到2025年才会回到疫情前水平，考虑到疫情给迪士尼的公园和电影业务带来的影响持续时间更久，投行对迪士尼评价下调。
蓝裕文化主题开发设计院认为，迪士尼在主题乐园方面的表现反弹明显，涨价和提升消费者体验的措施也是卓有成效的。但疫情影响仍在，查佩克的手段应该算是颇有成效，可惜疫情无情，查佩克最终被迪士尼董事会抛弃。那么，艾格的重返恰逢疫情退去，人生的际遇确实难以捉摸，估摸着艾格又将在重振迪士尼的道路上大放异彩。时势造英雄，查佩克被时势碾压之后，艾格将再次抓住机遇，成为英雄。
五、艾格带领迪士尼走向辉煌
艾格在迪士尼工作了40多年，其中15年担任首席执行官，此次他将担任迪士尼首席执行官两年。根据董事会的授权，为公司的重新增长制定战略方向，并与董事会紧密合作，物色继任者。
华特迪士尼公司表示，在2005年至2020年担任首席执行官的15年中，艾格凭借专注于卓越创意、技术创新和国际增长的战略愿景，帮助迪士尼成为世界上最成功和最受尊敬的媒体和娱乐公司之一。他收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业和21世纪福克斯，在担任首席执行官期间将公司的市值提高了五倍。艾格指导迪士尼的创意工作，直到去年12月他从执行主席的位置上离职，公司强大的内容管道是他的领导力和远见的证明。
罗伯特·艾格尔
1996年加入迪士尼
2005年开始担任CEO
2006年74亿美元收购皮克斯
2009年42.4亿美元收购漫威
2012年40.5亿美元收购卢卡斯影业
2019年更是以713亿美元收购了鲁伯特·默多克的部分福斯资产（包括20世纪福斯影业、福斯探照灯、FX电视网与国家地理）
2005年，他在困境中接手迪士尼，当时迪士尼在六大中排名倒数第二，公司内部甚至发起“拯救迪士尼”运动。
到2020年，迪士尼市值由2005年的550亿美元猛增至2000亿美元，2019年总票房高达132亿美元，大幅刷新行业纪录，全球票房前十的电影中占据七席。
《复仇者联盟4》成为全球票房冠军
2019年年末，《时代》将罗伯特·艾格尔评为2019年度商人，这样写道：“在过去的12个月中，艾格以710亿美元的价格完成了对福克斯（Fox）的收购，开设了两个星球大战主题公园，推出了‘Disney+’流媒体服务，完全控制了Hulu，并发行了电影史上票房最高的电影《复仇者联盟：终局之战》”。
但在行业层面，迪士尼崛起打破好莱坞平衡的同时（一家占据北美票房份额37%），它依靠系列电影、改遍电影攫取票房的方式，主打合家欢题材的策略，让好莱坞近年饱受原创质疑、多元化争议。
罗伯特·艾格尔通过大型收购为迪士尼纳入需要的东西，他收购的首要考量是是否能增益迪士尼的品牌。
他接任时迪士尼的动画部门很薄弱，而公司传统就是动画，他最终说服董事会敞开腰包。在一次采访中，他谈到迪士尼后来放弃收购Twitter，除了交易本身的复杂性，还因为Twitter不适合一家“旨在通过故事提供欢乐的公司”。
在那之后，迪士尼分别以42亿和40亿收购了漫威和卢卡斯影业，将大量漫画、影视IP收归旗下。
迪士尼收购漫威时，索尼有蜘蛛侠，福斯有X战警，环球有浩克，派拉蒙有钢铁侠，还有5部漫威影片的发行权。华纳兄弟没有漫威，但是手握DC，旗下有超人、蝙蝠侠、神奇女侠等。
罗伯特·艾格尔有先见之明的看中了漫威的5000多个角色。他让实习生在办公室里翻看所有的漫威漫画，数出里面有多少个角色，迪士尼总部到处堆满了漫威漫画。
虽然收购宣布时迪士尼的股票应声下跌，但漫威很快证明了它的不同。凭借打通漫威宇宙，从画面到故事都统一调性，最重要的是依靠不同故事同步推进，漫威一年可以开发好几部电影，漫威在10年内发行了23部电影，持续轰炸人们的眼球，创造了票房神话。对比《星球大战》40多年才发行11部、《变形金刚》10年推出5部。
上述几个并购动作产生非常好的效果，让迪士尼在好莱坞一家独大。光是2019年一年，迪士尼在全球票房就拿到了史无前例的130亿美元，其中有7部影片破了“十亿美元”大关。
2019年的迪士尼电影
这样的成功引发好莱坞的跟随，现在各大公司片单上都是系列电影、翻拍、改编……
据统计，好莱坞的原创电影从90年代的50%降至不到20%。
六、艾格的迪士尼流媒体矩阵
这几乎是大势所趋，曾有媒体问及迪士尼做流媒体，尤其是推出Disney+是不是太晚了点，艾格尔表示，迪士尼做流媒体，无论是技术还是内容，都需要时间。
几个月后，迪士尼也获得了对于流媒体平台Hulu的全面操控权。在面临来自Netflix的竞争之时，艾格尔也在开发自家的流媒体平台，去年11月12日Disney+正式上线，自此以来付费订阅用户数量达到了2860万。
“我们感谢鲍勃·查佩克在其漫长的职业生涯中为迪士尼所做的贡献，包括带领公司应对疫情带来的前所未有的挑战。”迪士尼董事会主席苏珊·阿诺德（Susan Arnold）表示。
“我怀着难以置信的感激之情和谦逊之情，而且我必须承认，还有一点惊讶。今晚我写信给你们，宣布我将以CEO的身份重返华特迪士尼公司。”艾格在给公司员工的一封电子邮件中表示。
不过，艾格他的回归却是令人震惊的。在2020年卸任的时候，艾格就说他不会再回来了，而他的继任者查佩克也在年初，刚被董事会延长了他CEO的合约。结果几个月后，查佩克就被炒了，而且立即生效。
据CNBC的报道，此事可能跟前任CEO查佩克的个人有关。董事会最近收到了投诉，有一些内部人士认为查佩克不适合领导迪士尼，其中就有公司的CFO麦卡西。此前，董事会就对查佩克的表现有些疑虑，在他的任期内，迪士尼的股价跌了28%，而标普500则上涨了27%，公司在道琼斯指数里面也是表现最差的股票之一。迪士尼三季度的财报也令董事会失望，加上这些投诉，他们很快作出了决定。上周五，董事会并没有太过考虑其他人选，就联系了艾格，然后周日就通知了查佩克，说他被撤职了，搞得他措手不及。
有报道就指出，尽管查佩克是艾格钦点的继任者，但对于查佩克后来的一些决定，艾格都不太赞成，其中最大的应该属于公司的重组决定。在重组的过程当中，迪士尼建立了一个新的部门：迪士尼媒体和娱乐发行DMED，并让部门主管拥有自主预算权，而这个主管丹尼尔和查佩克的关系匪浅。
艾格还认为公司的流媒体业务，Disney+应该维持低价，来打压竞争对手，给消费者营造出一种很高性价比的感觉。结果查佩克决定于12月8号让 Disney+提价到10.99美元一个月，这就让他们比其他竞争对手都要贵。另一边，艾格也对查佩克的公关应对也不太赞同。之前佛州就出台了一项充满争议性的法案，“Don't Say Gay”。查佩克在法案推出之际，并没有表示反对。后来艾格在CNN的采访当中就指出，这不是政治问题，这是个对错问题。这会影响到公司的声誉。
蓝裕文化主题开发设计院认为，经济局势向好的大背景下，挺过寒冬的迪士尼有望迎来曙光，而对迪士尼了如指掌的艾格重新执掌CEO，可谓是天时地利人和，迪士尼的美好，已经徐徐展开，这一点毋庸置疑。
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